Gelombang kekhawatiran investor akan gelontoran belanja modal raksasa teknologi untuk pengembangan kecerdasan buatan (AI) kini perlahan sirna. Pasalnya, bisnis komputasi awan (cloud) telah menjelma menjadi lokomotif profit yang mampu menopang investasi jumbo tersebut. Menurut laporan jabarpos.id yang mengutip The Wall Street Journal, tiga raksasa teknologi, Amazon, Microsoft, dan Alphabet, kini menyaksikan kinerja bisnis cloud mereka melesat tajam, seiring dengan ledakan permintaan akan kecerdasan buatan.
Para pelanggan, mulai dari perusahaan pengembang AI inovatif hingga korporasi besar, kini berpacu menyewa akses terhadap chip dan infrastruktur komputasi canggih milik ketiga perusahaan tersebut untuk menjalankan model AI mereka. Tingginya permintaan bahkan membuat kapasitas penyediaan infrastruktur menjadi tantangan yang lebih besar dibandingkan potensi minimnya permintaan pasar.
Berbeda dengan berbagai skema monetisasi AI lainnya yang masih dipertanyakan efikasinya, seperti pendapatan iklan chatbot atau langganan model AI, model bisnis cloud dinilai jauh lebih matang dan teruji mendatangkan profit. Dalam skema ini, perusahaan teknologi berinvestasi masif membangun atau menyewa pusat data serta membeli perangkat komputasi, kemudian menyewakannya kepada pelanggan melalui layanan cloud. Investasi besar tersebut umumnya dapat kembali dalam beberapa tahun.
Also Read
Amazon menjadi salah satu contoh paling menonjol. Unit cloud mereka, Amazon Web Services (AWS), membukukan margin laba operasional fantastis sebesar 39% pada kuartal II 2026. CEO Amazon Andy Jassy mengungkapkan, investasi perangkat komputasi AWS rata-rata mencapai titik impas dalam waktu kurang dari tiga tahun. Sementara itu, mayoritas kontrak pelanggan AI yang dimiliki AWS berdurasi sedikitnya lima tahun.
Jassy menjelaskan, kondisi tersebut membuka ruang lebar bagi perusahaan untuk menghasilkan pendapatan dan arus kas yang lebih tinggi setelah investasi awal berhasil ditutup. Meskipun derasnya investasi sempat membuat Amazon mencatat arus kas bebas (free cash flow) negatif dan memicu kekhawatiran investor, sentimen pasar kini bergeser. Investor kini menilai belanja AI tetap masuk akal selama didukung oleh bisnis cloud yang mampu menghasilkan pendapatan secara konsisten.
Hal itu terlihat jelas dari reaksi pasar terhadap laporan keuangan terbaru perusahaan teknologi. Saham Amazon melonjak setelah AWS membukukan pertumbuhan pendapatan kuartalan sebesar 37%, jauh melampaui ekspektasi analis sekitar 31%. Microsoft juga menuai respons positif setelah unit cloud Azure mencatat pertumbuhan pendapatan 43%, lebih tinggi dari perkiraan pasar. Secara gabungan, nilai kapitalisasi pasar Amazon dan Microsoft bertambah sekitar US$950 miliar setelah keduanya merilis laporan keuangan.
Sementara itu, induk Google, Alphabet, yang sempat mengalami tekanan setelah mengumumkan peningkatan belanja modal tahun ini, berhasil meredakan kekhawatiran investor berkat pertumbuhan pendapatan bisnis Google Cloud sebesar 82%. Dalam sepekan terakhir, saham Alphabet naik sekitar 10% dan menghapus seluruh koreksi sebelumnya.
AI kini tak terbantahkan menjadi motor penggerak utama pertumbuhan industri cloud. Pengembang AI dan perusahaan membutuhkan kapasitas komputasi yang semakin besar, sementara menyewa infrastruktur melalui cloud dinilai menjadi solusi tercepat dan paling optimal. Kontrak bernilai jumbo juga ikut menopang laju pertumbuhan industri. AWS, misalnya, menandatangani kontrak senilai lebih dari US$100 miliar selama 10 tahun dengan perusahaan AI Anthropic pada April lalu.
Di luar tren AI, migrasi sistem perusahaan ke platform cloud juga tak terbendung. Survei Piper Sandler terhadap para pemimpin teknologi informasi (IT) pada Juni menunjukkan perusahaan berencana meningkatkan belanja TI sekitar 5% tahun ini. Sebagian besar tambahan anggaran akan dialokasikan untuk layanan cloud, sementara hanya sedikit yang berencana menambah investasi pada infrastruktur komputasi milik sendiri.
Melihat dua tren tersebut, Jassy bahkan optimistis AWS suatu hari nanti mampu menjadi bisnis dengan pendapatan tahunan mencapai US$1 triliun. Sebagai perbandingan, analis FactSet memperkirakan pendapatan AWS tahun ini berada di kisaran US$170 miliar. Meski masih memimpin pasar cloud global, posisi AWS kian tertekan dari Microsoft Azure dan Google Cloud yang selama beberapa tahun terakhir mencatat pertumbuhan lebih cepat. Apabila tren tersebut berlanjut, bukan tidak mungkin kedua pesaing tersebut mampu melampaui AWS sebelum akhir dekade ini.
Meski prospeknya cerah, risiko tetap membayangi. Jika euforia AI meredup dan perusahaan seperti Anthropic maupun OpenAI memangkas belanja komputasi, kontrak-kontrak bernilai besar berpotensi renegosiasi dan antrean pesanan (backlog) dapat menyusut. Namun, perusahaan cloud dinilai memiliki fondasi bisnis yang lebih kokoh dibandingkan pemain AI murni yang tidak memiliki layanan cloud.
Salah satu contohnya adalah Meta Platforms, yang sahamnya turun sekitar 5% setelah perusahaan menaikkan proyeksi belanja modal 2026. CEO Meta Mark Zuckerberg mengungkapkan perusahaan tengah mempertimbangkan membangun bisnis cloud sendiri. Namun, langkah tersebut diperkirakan tidak mudah karena Meta harus mengejar ketertinggalan signifikan dari Amazon, Microsoft, dan Google yang telah mendominasi industri tersebut selama bertahun-tahun.
Di tengah perlombaan AI, Wall Street kini mulai memiliki patokan baru dalam menentukan pemenang. Perusahaan yang memiliki bisnis cloud kuat dinilai berada pada posisi paling diuntungkan untuk mentransformasi investasi AI menjadi profitabilitas berkelanjutan.
